L’indice Alfa, l’indipendenza del titolo dal proprio mercato.

Nell’articolo di oggi parleremo di un indice chiamato Alfa (α), il quale indica la capacità di un titolo o di un’attività finanziaria a variare, in modo indipendente dal proprio indice di riferimento e quindi dall’andamento del proprio mercato.

Il valore di Alfa può essere positivo o negativo.

Nel primo caso si deduce che il titolo è in grado di generare autonomamente un andamento positivo al rialzo, ossia anche in condizioni negative del mercato in generale.

Nel secondo caso, Alfa negativo si deduce che si è in presenza di un trend negativo del titolo, indipendentemente da quello di mercato.

Un valore elevato di Alfa indica una capacità e una forza del titolo rispetto al mercato. Quindi mentre l’indice Beta esprime la presenza e l’intensità del legame tra l’andamento del titolo e quello del proprio mercato di riferimento, Alfa esprime l’indipendenza del titolo dal proprio mercato.

Alfa, l’indipendenza del titolo dal proprio mercato

Questa indipendenza, se positiva, rappresenta un’indicazione molto interessante da considerare nella selezione di un titolo. In particolari momenti di mercato, il valore di Alfa può essere elevato in funzione di diversi fattori, tra i quali:

• il valore che il mercato attribuisce al management della società;
• lo sviluppo del settore di attività e della capacità del management di cogliere questo sviluppo;
• le strategie della società e quindi la sua equity story;
• il grado di trasparenza e completezza informativa verso il mercato.

Nella tabella sopra possiamo vedere i dati relativi agli indici Beta, Alfa e R² di alcuni titoli italiani rispetto all’indice di riferimento FTSEMib. Il coefficiente R² è detto di determinazione e nell’analisi di regressione lineare indica la proporzione tra la variabilità dei dati e la correttezza dei risultati.

Statisticamente il coefficiente R² è il quadrato del coefficiente di correlazione e quanto più è elevato tanto più significativo sarà il risultato. Sono titoli primari della Borsa di Milano e possiamo notare come di fatto il livello dell’indice Alfa sia mediamente molto basso.