Cos’è lo spoofing finanziario e come funziona?

Cos'è lo spoofing?

Recentemente la banca di investimento JP Morgan è stata condannata a pagare una multa di 920 milioni $ per aver manipolato il mercato attraverso la tecnica dello “spoofing”. In questo articolo vediamo cos’è lo spoofing finanziario e perché è considerata una pratica illegale.

Per aiutarti a capire l’impatto che lo spoofing può avere sui mercati, ti mostrerò un esempio pazzesco, diventato leggendario.

Cos’è lo spoofing finanziario?

Lo spoofing, dall’inglese to spoof cioè “ingannare”, nasce in informatica come qualsiasi attacco hacker che impiega in varie maniere la falsificazione dell’identità. Ad esempio, modificando alcuni parametri, è possibile falsificare il mittente di un messaggio o l’identità di un host.

In ambito finanziario, il nome viene usato per indicare una tecnica di manipolazione del mercato, che ha l’obiettivo di ingannare gli investitori. Infatti, chi fa spoofing cerca di piazzare ordini di acquisto o vendita di un determinato titolo, ritirandoli un attimo prima di eseguirli.

Lo scopo è quello di alterare la percezione del livello di domanda e di offerta di quello strumento finanziario, in modo da ingannare gli altri operatori circa l’andamento del prezzo. Oggi questa pratica è diventata sempre più sofisticata perché cerca di ingannare gli algoritmi di high-frequency trading (HFT).

Cosa significa? Oggi la gran parte delle operazioni sui mercati è gestita da computer che fanno trading sulla base di alcune soglie di prezzo. Facendo spoofing, si ingannano tali software, che reagiscono alle nuove quantità di ordini in acquisto o vendita, piazzando a loro volta degli ordini.

Infatti tali algoritmi vedono un gran quantitativo di ordini a prezzi superiori o inferiori rispetto a quello attuale e sono indotti a credere che ci sia un trend in atto su quel titolo. Essi iniziano allora a rispondere per tentare di sfruttare il trend.

Se ad esempio qualcuno immette una quantità fittizia altissima di ordini al ribasso, tutti questi algoritmi di HFT iniziano a loro volta a vendere in massa, per tutelarsi e guadagnare in caso di discesa di prezzo. Il risultato è che così si influenza artificialmente il prezzo del titolo su cui si sta operando. Il nuovo prezzo permette allo spoofer di fare profitti tramite l’inserimento di nuovi ordini reali.

Lo spoofing è illegale?

Il confine tra legalità e illegalità è in realtà sottile. Infatti, nulla vieta ai traders di inserire ordini e poi cancellarli. Il trader potrebbe aver semplicemente perso interesse per quel titolo o aver cambiato idea. Allora il discrimine che porta alla illegalità sta nella volontà dello spoofer di voler intenzionalmente ingannare il mercato.

Nella Anti-Spoofing Law, emanata nel 2010 in USA e contenuta nel Dodd-Frank act, si legge esplicitamente che compie reato chi crea una false and misleading impression sui mercati. In particolare, l’ente che si occupa di verificare tali meccanismi è la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Naturalmente, è difficile per un legislatore capire le intenzioni di un trader. Per cui molto dipende dalla quantità e dal valore degli ordini immessi.

La cosa interessante è che, nonostante la responsabilità penale, alcuni grandi istituti finanziari continuano a praticare di nascosto lo spoofing. Ad esempio, nel 2018, tre banche europee – UBS, Deutsche Bank e HSBC – sono state accusate di manipolazione del mercato utilizzando schemi di spoofing e sono state multate. Stessa cosa per JP Morgan nel 2020 sul mercato dei Treasury e delle materie prime. Il motivo è che lo spoofing rimane una tecnica super profittevole per chi ha grosse disponibilità economiche.

Spoofing finanziario

La differenza tra spoofing e layering

Direttamente legato al concetto di spoofing c’è quello di layering. Quest’ultima tecnica è molto simile allo spoofing e infatti spesso viene confusa o assimilata ad essa. La verità, però, è che il layering funziona in un modo leggermente diverso, quindi vale la pena approfondirne le differenze.

Lo spoofing

Nello spoofing, un trader immette uno o più ordini in cima al book di negoziazione, in modo da creare una nuova migliore offerta. Poco prima di annullare tali ordini fittizi, lo stesso trader esegue un’operazione contro il trend fittizio. Il modello è manipolativo perché l’esecuzione avviene a un prezzo più favorevole di quello che il trader avrebbe probabilmente ottenuto in assenza degli ordini fittizi.

L’High frequency trader confida nel fatto che la sua elevatissima velocità operativa gli permetterà di cancellare tali ordini prima che siano eseguiti e, nel frattempo, di immettere un ordine di acquisto a prezzi che oramai saranno stati influenzati dalla pressione sul lato dell’offerta, traendo pertanto profitto a scapito degli altri investitori

Vediamo uno schema grafico riassuntivo:

Funzionamento dello spoofing

Il layering

Nel layering, invece, che letteralmente significa “stratificare“, il trader immette molti ordini su vari livelli di prezzo. A questo punto, il mercato tende ad aggiustarsi a causa dell’apparente cambiamento nelle quantità di domanda e offerta. Una volta che il prezzo si è quindi spostato, il trader cancella gli ordini precedenti e piazza quello reale contro mercato.

Ti lascio una spiegazione grafica:

Layering

Un esempio leggendario di spoofing

il 6 Maggio 2010, un evento eccezionale si manifestò sui mercati, e fu talmente sconvolgente che ancora oggi ricordiamo quel giorno come uno più strani della borsa americana. La giornata era partita in modo normalissimo, con dei leggeri ribassi veicolati da cattive notizie sul diffondersi della crisi greca nella zona euro.

Ad un certo punto, però, alle 14.42, ci fu un crollo improvviso degli indici americani, che persero il 10% in pochi secondi, in modo inspiegabile. Nel grafico vediamo il Dow Jones a titolo di esempio.

Il flash crash del 2010

Il delirio generale durò solo pochi minuti, in quanto in modo altrettanto inspiegabile quel flash crash si sistemò da solo, e i prezzi tornarono subito a livelli normali. Naturalmente, qualcosa o qualcuno doveva aver causato quel movimento anomalo, quindi partirono le indagini della SEC.

Alla fine si scoprì che ad aver creato quel putiferio fu una sola persona: Navinder Singh Sarao. Il trader trentasettenne, manipolò il mercato piazzando e poi cancellando un ordine di 200 milioni al ribasso. Questo scatenò la reazione degli algoritmi automatici di trading, che iniziarono a vendere senza sosta. Naturalmente Sarao fu arrestato, ma poi liberato dietro una maxi cauzione da 8 milioni $.

Navinder Singh Sarao

In sintesi

In questo articolo abbiamo capito cos’è lo spoofing finanziario e quali clamorosi impatti può generare sui mercati. Poiché la pratica è illegale. vi sconsiglio di perseguirla.

Per investire davvero con successo sono ben altre le tecniche che vanno applicate. Se ti piacerebbe imparare ad investire in autonomia e ricevere istruzioni dettagliate su come gestire, creare e proteggere i tuoi soldi, ti consiglio di valutare il corso Piano A, punta di diamante della formazione finanziaria di Filippo Angeloni.

Non esitare a contattarci per prenotare una chiamata strategica qualora avessi bisogno di ulteriori informazioni.

Condividi:

Condividi:

Il Caveau Finanziario di Filippo Angeloni

Ecco come puoi accrescere subito gratis la tua Educazione Finanziaria con +5 ore di lezioni in continuo aggiornamento

4,8/5 ⭐⭐⭐⭐⭐
Feedback dei Clienti “Eccezionale

Lascia un commento

Il tuo indirizzo email non sarà pubblicato.

Impronta digitale 250D C88F 67D0 53DA 3EB7 3E51 BC44 B5AA 2D36 9162

 

url –> https://www.filippoangeloni.com/public_key.gpg

 

—–BEGIN PGP PUBLIC KEY BLOCK—–
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=p9Uk
—–END PGP PUBLIC KEY BLOCK—–

Complimenti! 🚀

Ti è arrivata un’email di conferma .
Vai subito a leggerla!
(controlla casella spam e promozioni se non la trovi)

Ricevi informazioni

Il corso che stai cercando attualmente non è disponibile.
Compila il form per ricevere informazioni in anteprima e scoprire le offerte a te riservate

Ricevi informazioni

Il corso che stai cercando attualmente non è disponibile.
Compila il form per ricevere informazioni in anteprima e scoprire le offerte a te riservate